Сравнение лизинга с другими формами финансирования

Основными источниками финансирования обновления внеоборотных активов являются:

• собственные источники - уставный капитал, фонды собственных средств, нераспределенная прибыль;
• заемные средства - ссуды банков (долгосрочные и краткосрочные), облигационные займы;
• временные привлеченные средства - кредиторская задолженность;
• финансовый лизинг.

Наиболее часто используют банковский кредит и финансовую аренду (лизинг).

Достоверно сравнить, что эффективней - банковский кредит или финансовая аренда - можно при составлении планового движения денежных средств (ДДС) на срок кредита/ лизинга. Меняя в плане ДДС формы финансирования, сравнивается эффективность кредита и лизинга, оценивается структура баланса, рассчитываются коэффициенты устойчивости, платежеспособности, ликвидности, рентабельности.

Менее трудоемким и достаточно достоверным является сравнение этих форм финансирования по расходам Покупателя/Лизингополучателя в планируемой сделке.

Например, при покупке оборудования стоимостью 25’000’000 рублей, в том числе НДС, с привлечением кредитных ресурсов под 10% годовых сроком на 3 года РАСХОДЫ Покупателя с учетом экономии по налогу на прибыль и возмещения НДС за 3 года составят 23 801 639 рублей.

При покупке этого оборудования по схеме финансового лизинга при той же стоимости кредита, сроке лизинга 3 года, РАСХОДЫ Лизингополучателя с учетом экономии по налогу на прибыль и возмещения НДС за 3 года составят 21 495 853 рублей.

При приведении расходов к сегодняшнему дню – дисконтированные расходы: 19 997 602 рублей – кредит, 18 739 794 рублей – лизинг.

Экспресс-оценка эффективности лизинговой сделки для Лизингополучателя, а также сравнение разных лизинговых предложений осуществляются по следующим показателям: - авансовый платеж (%), - сумма лизинговых платежей (руб.), - удорожание предмета лизинга (% в год), - график платежей (равные платежи, убывающие, сезонные), - НДС к возмещению, - экономия по налогу на прибыль, - экономия по налогу на имущество, - сумма приведенных (дисконтированных) лизинговых платежей (руб.), - удорожание предмета лизинга с учетом дисконтирования платежей (% в год).